的东南亚金融危机，都是非常有代表性的事件。因此，资产价格客观上已成为影响一国宏观经济运行的重要经济变量，随着股票市场的发展和金融结构的调整，资产价格日益引起各国中央银行的关注，有些国家甚至将其作为重要的货币政策监控目标。实际上，资产价格作为一个经济变量，本身包含着非常丰富的经济信息，在目前实行通货膨胀目标制的诸多国家货币当局的观察视野中，资产价格是一个不可忽略的信息变量。
目前，我国股票市场在规模与结构、规范化程度和证券监管等方面，与西方发达国家的成熟股市相比还存在较大的差距，尚不具备充分发挥股票市场各项经济功能的市场条件。国内的相关实证研究表明，我国股票市场对经济增长的贡献相当不明显，股票市场的财富效应并不显著，而且各个时期的财富效应具有较大的不稳定性。因此，中央银行不能将股票价格指数作为决策的参考指标，货币政策对股票市场的作用应该是中性的。但是，中央银行货币政策保持中性，并不意味着我国货币政策能完全无视股票市场的发展及其影响。事实上，随着我国资本市场规模的逐渐扩大，股票市场对货币需求、货币流通速度的影响已开始显现出来。因此，如何考虑股票价格变化对货币政策的影响并做出相应的调整已是我国中央银行面临的一个重要问题。我们认为，在短期内我国中央银行可将资产价格作为货币政策的参考指标和信息变量，货币政策应关注（而不是盯住）股票市场的发展和资产价格的变动，并借助于股票市场这一传导渠道影响实体经济和促进经济增长；在将来条件成熟时，中国人民银行应将资产价格纳入货币政策的最终目标，把保持股票市场的基本稳定作为自己的调控任务之一。从理论与实践来看，货币政策的最终目标不应该是一成不变的，而应根据经济形势的变化而有所丰富与发展。本文认为，我国货币政策的主要目标是保持金融稳定，并且在经济金融发展中应逐步赋予金融稳定更加丰富的内涵，金融稳定既要包括过去常说的物价稳定，也应包括银行体系的稳定和汇率稳定，将来还要包括资产价格的稳定。
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