四、计算分析题

2.
[答案]:


会计分录：
（1）交互分配：
借：辅助生产成本—修理 360
　　--运输 240
　　贷：辅助生产成本—运输 360
　　　　--修理 240

（2）对外分配：
借：制造费用 12784
　　管理费用 1256
　　贷：辅助生产成本---修理 5160
　　　　---运输 8880

[解析]:关于辅助费用的分配方法，我们教材仅以直接分配方法进行了举例，但提到了交互分配法。在答疑的过程中有好多同学提问交互分配方法如何做，我们借此题给同学们提供一个交互分配方法的解题思路。产品成本计算是会计核算的基本要求，各种计算方法都要求掌握，因此本题不应该算做超纲内容。

3.
[答案]:
（1）根据A.B.C股票的β系数，分别评价这三种股票相对于市场投资组合的风险大小。A股票的β系数为1.5，B股票的β系数为1.0，C股票的β系数为0.5，所以A股票相对于市场投资组合的投资风险大于B股票，B股票相对于市场投资组合的投资风险大于C股票。

（2）按照资本资产定价模型计算A股票的必要收益率A股票的必要收益率＝8％＋1.5×（12％--8％）＝14％

（3）计算甲种投资组合的β系数和风险收益率甲种投资组合的β系数＝1.5×50％＋1.0×30％＋0.5×20％＝1.15
甲种投资组合的风险收益率＝1.15×（12％－8％）＝4.6％

（4）计算乙种投资组合的β系数和必要收益率乙种投资组合的β系数＝3.4％÷（12％－8％）＝0.85
乙种投资组合的必要收益率＝8％＋3.4％＝11.4％

（5）比较甲乙两种投资组合的β系数，评价它们的投资风险大小甲种投资组合的β系数大于乙种投资组合的β系数，说明甲种投资组合的投资风险大于乙种投资组合的投资风险。

4.
[答案]:根据我国税法的规定，判别该租赁的税务性质：
A.该租赁在期满时资产所有权不发生变更；
B.租赁期与资产预计使用年限的比值＝6÷10＝60％，低于税法规定的75％的比例；
C.最低租赁付款额的现值＝280×（P/A，8％，6）＝280×4.6229＝1294.41万元，低于租赁资产公允价值的90％（1500×90％＝1350万元）。所以，该租赁从税法的角度可以认定为“租金可直接扣除租赁”。
① 每年折旧＝1500×（1－6％）÷10＝141（万元）
每年折旧抵税＝141×25％＝35.25（万元）
②每年税后租金＝280×（1－25％）＝210（万元）
③债务税后资本成本＝8％×（1－25％）＝6％
④第6年末该设备的账面价值＝1500－141×6＝654（万元）
第6年末该设备变现净损失抵税＝（654－400）×25％＝63.5（万元）
注意：第6年末该设备变现收入、变现净损失抵税的折现率10％。
⑤租赁替代购买的净现值＝资产购置成本－租赁期税后现金流量现值－期末资产税后现金流量现值
＝1500－（210＋35.25）×（P/A，6％，6）－（400＋63.5）×（P/S，10％，6）
＝1500－1205.97－261.65＝32.38（万元）
计算结果表明，租赁替代购买的净现值大于零，因此，W公司应该选择租赁。

（2）W公司可以接受的最高租金，即承租人的损益平衡租金，承租人的损益平衡租金是指租赁替代购买的净现值为零的租金数额。假设每年的税后租金为X，则有：
NPV＝1500－（X＋35.25）×（P/A，6％，6）－（400＋63.5）×（P/S，10％，6）
＝1500－（X＋35.25）×4.9173－（400＋63.5）×0.5645＝0
则X＝［1500－（400＋63.5）×0.564445］÷4.9173－35.25
＝（1500－261.65）÷4.9173－35.25
＝251.84－35.25＝216.59（万元）
每年的税前租金＝ 216.59÷（1－25％）＝288.79（万元）
所以，W公司可以接受的最高租金为288.79万元。

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